当前观点:中州期货:双焦建议逢低做多
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①焦炭三轮累计提涨300元/吨,利润大幅修复的原因主要是焦企入炉煤为涨价之前的焦煤库存,目前焦煤价格涨速较快,焦化利润仍然承压,第四轮提涨预期较强。成材目前价格回升,生产积极性较高,补货积极,焦炭短期需求较强,但钢厂利润仍然低位,焦钢博弈持续。炼焦煤方面,产地煤矿疫情有扩散趋势,山西临汾、吕梁等地均出现停产现象,产量有所下滑,短期供应偏紧。此外,澳洲访华之旅结束,在贸易问题上并未取得实质性进展。
②2022年10月份,中国进口焦煤620.8万吨,占煤炭总进口量的21.27%,同比增长41.6%,环比下降9.3%。10月份中国焦炭进口量为5.1万吨,较去年同期减少6.1万吨,降幅为54.2%;1-10月中国累计焦炭进口量为41.6万吨,同比减少79.3万吨,同比降幅66%。
③综合利润、基差和绝对价格,目前估值中性。
市场研判:逢低做多。
风险提示:关注中澳会谈情况、各地疫情、冬储情况。
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